【家庭投资组合系列】招行智能投顾，神器还是神经？（三）
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抱歉因为年底太忙，这个系列中断了许久。不过各位放心，老南敢于承诺的事，就必须完成。今天继续书接上回，看看招行智能投顾基金池里，为什么选这几只股票型基金。
今天 老南继续说智能投顾
招行智能投顾基金池，共7只股票型基金，其中3只为投向海外的QDII，2只量化股票型基金，1只配置型，1只股票型。
这个配置明显感受到，招行对市场偏保守， 但也挺值得琢磨下这几只基金。
“大成标普500等权重指数QDII”，作为组合中唯一投美股的基金，招行选择这只，在老南看来还是有想法的。
首先，美国和中国的股市有很大的区别，毕竟美国是成熟市场，所以主动型基金能战胜指数的是少数（我大A股相反），更别说国内这些美股QDII的战斗力比美国的共同基金差了好几条街。所以，直接选择投向标普500的指数基金，是政治正确的做法。
但作为招行，天朝零售第一行，直接推个标普500，是不好意思称为智能投顾的，也是无法向广大人民群众交代的！所以，一定要玩点花样，这个就交给了“等权重”三个字。
很多吃瓜群众都知道买指数基金，但估计没关注过，指数基金还有很多套路，这些老南后期会写，估计未来几年会流行。“等权重”就是一种重要的指数策略。
等权重指数收益对比
所谓“等权重”，是指数编制采用的一种权重方法，就是赋予每个指数成份股相同的权重，并定期调整。而传统的指数则一般是市值权重，以成份股市值大小来决定其在指数中的权重。长期看小盘股表现好过大盘股，采用等权重加权，就是提高小盘股的权重。
再看“南方量化成长”和“创金合信量化”，成立时间都不长，相对去年的当红基金“长信量化先锋混合”也没那么风光。但实际上这三只基金的核心交易策略，在老南看来是非常接近的。
这三只基金，都是持有100只以上的股票（单票不超过1%，甚至不超过0.5%），通过阿尔法策略（超额收益）获利。虽然各自策略有一定的区别，但从历史业绩看，每年超越指数10%—15%还是概率很大。
也就是说，市场短期大跌，这三只基金也会跟着跌，毕竟贝塔跑不掉（市场平均）。但一旦股市走稳或上涨，这三个量化基金会轻松超越大盘。尤其在散户化明显的A股，会非常容易。
招行的股票基金池，如此重视这类量化基金，可见其对未来市场的判断是偏负面的。但股票型的又不能不配，所以加入了专做阿尔法的量化基金，哪怕没牛市，也可以赚到超额收益。这点老南还是很认可的。
至于“南方成份精选混合”，在老南看来，其实并没有特别之处，类似的基金也不少，无非以下特征：基金经理老司机（在任7年多），规模适中（36亿），历史相对业绩优秀（长期在前10%），各项指标健康（晨星5星）。相信招行的备选池子有，有不少这样的基金。
另外，“中欧潜力价值灵活配置混合”看似是只成立一年多的新基金，但基金经理是有10年管理经验的老司机，当年他的“新华优选分红混合”8年多5倍的收益，还是可以的。而且其比较擅长“价值风格”。在创业板等“成长风格”估值居高不下的背景下，选择一个擅长价值型股票的老司机，就这么简单。
十大流通股，满满的价值感
当然，以上均是老南反向推测的评价，但客观说，招行池子里的这批基金，老南个人还是比较欣赏的，既有对当下市场行情的宏观研判，也有对单只基金风格的把握，比目前互联网上各种所谓智能投顾的名头，相对来说还是不错的。各位投资者在构建自己的基金组合的时候，真的可以多参考下这些。
当然，这些并不改变老南对招行这个产品不看好，原因留到最后一期。明天，来对整个组合的效用进行下分析。
老南曾经说过
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南小鹏
江苏省理财师协会秘书长，石榴理财师创始人，CFP（国际金融理财师），十三年金融从业，化繁为简讲理财。
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